はじめに
大手不動産銘柄は、昨今の金利上昇を受けてやや逆風にさらされています。一方で、インフレによる地価上昇の恩恵を受けている側面もあることから、住友不動産（8830）に投資妙味があるかどうかを考察しました。
事業内容（四季報より）
総合不動産大手の一角であり、東京を中心にオフィスビルやマンションの開発を手がけています。
主力のビル賃貸事業では空室率が低水準で推移しており、賃料上昇により収益が拡大しています。仲介事業も堅調で、営業増益が続いています。
株式売却益も寄与し、最高純利益を更新しており、今後は、2034年度までに政策保有株を含む有価証券約4,000億円の縮減を目指しています。
業績状況
主力の賃貸セグメントが業績を牽引しており、全体として増収増益傾向を維持しています。近年は売上高の伸びは緩やかですが、EPSは右肩上がりで推移しています。
今後の見通し
同社は今後10年以内に経常利益4,000億円を目標に掲げています。現時点で3,000億円に到達しており、今後は東京に加え、インド・ムンバイへの積極投資を進める方針です。希少性の高いプライム資産を積み上げる一方で、プライム以外の資産については見直しを進めています。
出典：第十次中期経営計画（2026年3月期～2028年3月期）
また、政策保有株の削減を進めることで、成長投資や金利上昇に伴う負担の補填に充てる方針です。
出典：第十次中期経営計画（2026年3月期～2028年3月期）
ファンダメンタル（2025年10月14日 楽天証券より）
- PER：14.64倍
- PBR：1.41倍
- 予想配当利回り：1.07%
- 自己資本比率：32.25%
楽天証券の記事によると、実質PBRは0.58倍（2025年10月1日時点）とされており、買収価値と比較して大幅に割安とみられています。
参考資料：トクシル
「不動産ブーム再来？安田倉庫、住友不動産など実質PBR0.8倍以下の最高益“含み資産株”12銘柄」
BPSも年々着実に積み上がっています。
現状の配当利回りは1％程度と高くはありませんが、近年は継続的に増配を実施しています。配当性向35％を目安として増配を続ける方針であり、長期的には利回り向上が期待されます。
株主優待について
2025年10月現在、株主優待制度は設けられていません。
株価推移と今後の注目点
同社にはアクティビストも参入しており、株主価値向上への機運が高まりつつあります。
参考資料：Bloomberg
「エリオットが住友不動産の株取得を打診、持ち合い先企業に ― 関係者」
株価は一時7,000円を超えましたが、市場全体の不安定さもあり、今後の動向が注視されます。
出典：Yahoo!ファイナンス
ここまでお読みいただき、ありがとうございました。
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